又见套现潮,需给减持戴上“紧箍咒”

今年,A股市场成交27天。上市公司股东已发布417项减持计划,共涉及227只股票。估计市场价值减少高达340.63亿元。为了避免重要股东的密集股权来撼动投资者的信心,有必要对减持进行“紧缩”。

最近,股市已经转暖。上证指数从2,440.91点上涨至2,297.46点,涨幅超过10%。随着市场转暖,上市公司重要股东的减少开始再次上升。截至今年2月14日,A股市场仅成交27天。上市公司股东已发布417项减持计划,共计227只股票。估计市场价值减少高达340.63亿元。其中,66个减排计划属于清理型减少。

A股上涨,上市公司股东正抓住机会减持。这是A股市场无法避免的真正问题。根本原因主要是因为目前的新股票发行制度已经为股票市场创造了大量的限制性股票。 A股上市公司的股权结构不合理。一旦公司上市,它将带来三倍于初始发行的限制性股票。限制性股票的数量可以达到第一轮股票的9倍。这些限制性股票上市后,需要兑现。市场的升温恰恰是限制股票减少的机会。那些已经释放限制性股票的人肯定不会错过这样一个减少持股的好机会。因此,上市公司股东的大规模减持甚至清算型减少已成为一个期待的问题。

减少潮流的出现将不可避免地对股市走势产生负面影响。首先,它将对A股市场的资金形成转移效应。截至2月14日,A股上市公司今年已发布减持计划417项,减持市值预计将达到340.63亿元,这将对A股市场产生重大影响。更重要的是,这种对上市公司重要股东的减少将对投资者的持股信心产生更大的影响。即使是上市公司的重要股东(包括控股股东和董建高)也肆无忌惮地减少股票,甚至是清算型减持。普通投资者对上市公司未来发展持乐观态度的原因是什么?因此,减少潮流的出现必然会对A股的走势产生不利影响。

然而,对于A股市场而言,减持是一个不可避免的现实。毕竟,禁令解除后,限制性股票可以减少。这符合现行政策,一些重要股东的清算类型减少也没有违规行为。由于政策允许减少,目前的新股发行制度也制造了大量的限制性股票。这些新限制性股票的成本极低。股东在降低二级市场价格时可以轻松获取利润甚至利润。 。因此,只要机会合适,这些受限制股份的股东将毫不犹豫地减少持股。

因此,为了解决减持限制性股票的持股问题,避免重要股东的密集股权动摇投资者的信心,从而对A股市场产生较大的负面影响,有必要从根本上解决限制股票的问题。对减少采取“紧缩法术”。

首先,应改善IPO公司的股权结构,控股股东的股权应控制在公司总股本的三分之一左右。同时,初始流通股的规模不应低于公司总股本的50%,并应限制销售。控制股票的规模以防止IPO系统成为限制性股票的生产机器,并防止股票市场成为限制性股票股东的自动提款机。

二要完善减持股份的制度。一方面,可以延长限制性股票的锁定期限,将锁定期限设定为最少3年;另一方面,限制性股票的减持期可以延长,限制性股票可以通过二级市场和每年的大宗交易减少。公司规模不得超过公司总股本的5%。与此同时,可以规定面值或损失变化的上市公司可能不会减持其持股。

此外,当控股股东的持股比例降至公司总股本的20%时,控股股东不得通过二级市场和大宗交易减持股权,并且只能通过股权转让股权给股份。转让非处方协议。有意接管公司经营和发展的机构投资者或公司法人,在大股东清理头寸后,避免上市公司成为非公司上市公司。

□Pi海洲(财务评论员)